雖然PPP的熱度日益攀升，但是將融資租賃運(yùn)用在PPP項(xiàng)目中的實(shí)踐卻寥寥可數(shù)。最近，我剛好參加了一個醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目，現(xiàn)將項(xiàng)目實(shí)施過程中思考與討論的東西分享給大家：

一、融資租賃公司應(yīng)該以什么角色參與PPP項(xiàng)目？

通常PPP項(xiàng)目，首先要選定合適的社會資本方，根據(jù)PPP項(xiàng)目特點(diǎn)，可能會涉及到資金方、建設(shè)方、運(yùn)營商和原材料供應(yīng)商等利益相關(guān)方。

社會資本方：由政府方出資代表和社會資本方共同成立項(xiàng)目公司（SPV），負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)、運(yùn)營等活動。

資金方：與項(xiàng)目公司簽訂融資合同，提供資金。

建設(shè)方：針對新建或改擴(kuò)建項(xiàng)目，與項(xiàng)目公司簽訂工程承包合同，負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)施工。

運(yùn)營商：與項(xiàng)目公司簽訂運(yùn)營管理合同，負(fù)責(zé)項(xiàng)目后期運(yùn)營管理服務(wù)。

原材料供應(yīng)商：與項(xiàng)目公司簽訂原材料供應(yīng)合同，負(fù)責(zé)提供項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營過程中的原材料。

融資租賃公司是以設(shè)備為載體進(jìn)行融資的中間服務(wù)商。目前融資租賃公司的業(yè)務(wù)類型，大概可分為直接融資租賃、經(jīng)營性租賃、出售回租、分成租賃等幾大類型。其中，直接融資租賃就是我們通常理解的設(shè)備融資租賃，融資租賃公司按照企業(yè)要求融資購買設(shè)備，然后出租給企業(yè)并收取租金，是一種最典型的融資租賃方式；經(jīng)營性租賃適用于企業(yè)為了規(guī)避設(shè)備風(fēng)險或者需要表外融資、或需要利用一些稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)；出售租賃是由企業(yè)將設(shè)備賣給租賃公司，在進(jìn)行租賃，可以有效盤活存量資產(chǎn)；經(jīng)營性租賃一種結(jié)合投資的某些特點(diǎn)的創(chuàng)新性租賃形式。

通過將PPP項(xiàng)目涉及的相關(guān)方和融資租賃公司提供的服務(wù)對比，可以以社會資本方或者PPP項(xiàng)目設(shè)備供應(yīng)的中間服務(wù)商的角色介入PPP項(xiàng)目：

1、融資租賃公司與其聯(lián)合體作為社會資本方介入。融資租賃公司作為一種社會資本形式，允許參與PPP項(xiàng)目，但不具備任何優(yōu)勢。PPP項(xiàng)目的重點(diǎn)是融資、建設(shè)、運(yùn)營，所以一般PPP項(xiàng)目社會資本方也是項(xiàng)目的建設(shè)方或資金方或運(yùn)營商，從而社會資本方可以通過PPP項(xiàng)目獲得更多的投資回報。從融資租賃公司的業(yè)務(wù)來看，它本身不具備建設(shè)能力和運(yùn)營能力，且融資租賃公司本身也需要對外融資來穩(wěn)定自身運(yùn)營，所以資金實(shí)力并不是特別強(qiáng)。若融資租賃公司想以社會資本方的角色介入PPP項(xiàng)目，則需要與資金方或建設(shè)方或運(yùn)營商組建聯(lián)合體介入。

2、融資租賃公司作為PPP項(xiàng)目設(shè)備供應(yīng)的中間服務(wù)商介入。PPP項(xiàng)目多為長期合同，無論是在項(xiàng)目建設(shè)中還是后續(xù)運(yùn)營期內(nèi)，都可能涉及大量的原材料和設(shè)備采購，對于項(xiàng)目現(xiàn)金流來說，都是一個較大的挑戰(zhàn)。從融資租賃公司的業(yè)務(wù)來看，是一種以設(shè)備為載體的融資方式，可以有效解決PPP項(xiàng)目設(shè)備需求的難點(diǎn)，作為PPP項(xiàng)目公司與設(shè)備供應(yīng)商之間的中間服務(wù)商介入，緩解項(xiàng)目資金壓力。

二、融資租賃公司能夠參與哪些類型的PPP項(xiàng)目？

融資租賃公司適合參與交通運(yùn)輸、環(huán)境保護(hù)、醫(yī)療領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目。融資租賃公司是以設(shè)備為載體的融資服務(wù)機(jī)構(gòu)。對于需要采購高價值大型設(shè)備的PPP項(xiàng)目融資租賃服務(wù)需求較大，如交通運(yùn)輸、環(huán)境保護(hù)、醫(yī)療等領(lǐng)域：

交通運(yùn)輸——鐵路、軌道運(yùn)輸設(shè)備（機(jī)車、動車組等）

環(huán)境保護(hù)——污水處理設(shè)備、垃圾焚燒設(shè)備等

醫(yī)療——醫(yī)療器械

對于新建項(xiàng)目，適合選用直接融資租賃模式介入。由于新建項(xiàng)目建設(shè)期需要較大的資金投入，因此更適合開展直接融資租賃模式，由融資租賃公司出資購買設(shè)備租賃給項(xiàng)目公司使用，租賃期內(nèi)，設(shè)備的所有權(quán)歸融資租賃公司所有，項(xiàng)目公司擁有設(shè)備的使用權(quán)和收益權(quán)，分期向融資租賃公司支付租金。自2016年5月全面營改增實(shí)施，直接融資租賃下的租息明確可以進(jìn)行增值稅的進(jìn)項(xiàng)稅抵扣，從而進(jìn)一步降低了項(xiàng)目公司的稅務(wù)成本。

對于存量項(xiàng)目，適合選用售后回租模式介入。存量項(xiàng)目會有一些大型的設(shè)備資產(chǎn)，但是現(xiàn)金流較為緊張，適合開展售后回租的模式，項(xiàng)目公司簽署《買賣合同》，將設(shè)備賣給融資租賃公司，收取現(xiàn)金，再簽署《回租合同》，獲取設(shè)備的使用權(quán)，同時向融資租賃公司支付租金。這種方式可以盤活存量資產(chǎn)，改善財(cái)務(wù)狀況。